红腾网配资极兔上半年净利猛增147%, 但最该关注的却不是利润

看完极兔速递2025年上半年的业绩报告，最直观的感受是：数据很亮眼，但亮点不在表面。

上半年公司总收入达到55.0亿美元，同比增长13.1%，经调整净利润为1.6亿美元，同比大增147.1%，总包裹量突破139.9亿件，更值得关注的是，其东南亚市场包裹量同比飙升57.9%，中国市场在单票收入下滑的情况下仍实现盈利，新市场更是首次实现经调整EBITDA扭亏为盈……这些数字固然吸引眼球，但真正值得琢磨的，是极兔在不同市场采取的不同策略和其背后的逻辑。

极兔没有盲目追求规模，也没有一味烧钱换增长，而是在每个市场都有一套清晰的算账逻辑。这种分区域、精细化的运营思路，可能才是其全球化能力的关键。

东南亚：不止于量的增长，更在于质的突围

2025年上半年，极兔在东南亚市场的包裹量达到32.3亿件，市场份额从去年同期的27.4%跃升至32.8%，连续6年稳居行业第一。东南亚市场不仅贡献了19.7亿美元收入，同比增长29.6%，经调整EBIT更是飙升74%至2.3亿美元，成为支撑整体利润的核心力量。

表面看，极兔在东南亚的表现堪称“凶猛”，但如果只看到量的增长，就低估了极兔的战略深度。

一个关键细节是，非平台业务的快速增长，成为拉动利润的重要引擎。这意味着极兔并没有完全依赖大型电商平台，而是积极拓展本土品牌和独立卖家客户。这样做的好处很明显，降低对单一平台的依赖，提升议价能力，改善利润结构。

此外，截至2025年3月，极兔东南亚营运的干线车辆增加至5600辆，网点数量突破10200个，自动化分拣线的普及让单票成本同比下降16.7%。这背后是对中国市场成熟运营经验的成功复制——通过整合多平台订单、发挥规模效应、优化路由，实现了降本增效。它不是在用低价换市场，而是用效率和性价比巩固市场。

换句话说，极兔在东南亚的打法已经从抢占份额进入了精耕细作阶段，一边抓电商红利，一边调整客户结构，同时持续优化成本。这才是极兔收入和利润双双高增长的重要原因。

中国市场：在红海中寻找确定性

相比东南亚的高歌猛进，极兔在中国市场的表现更像是一场稳中求进的防守战。

2025年二季度以来，快递行业价格战再度升级，极兔单票收入同比下降约0.3元，但包裹量同比增长20%，市占率提升至11.1%，同时依然实现了盈利，中国市场经调整EBITDA仍达到1.6亿美元。

极兔在中国做对了两件事：

一是客户结构的优化。极兔主动执行客户置换，引入优质品牌客户，换句话说，极兔正在逐步减少对低质低价订单的依赖，转向服务更高价值的品牌客户。比如为美妆客户提供定制化仓配解决方案，这类业务附加值高，抗风险能力也更强。

二是极致的成本控制。单票成本同比下降10.3%，这说明极兔正在把运营细节打磨到极致。通过自动化分拣、无人车配送等科技投入，进一步提升人效、降低履约成本。这也让它即使在单票收入承压的情况下，仍能保持利润韧性。

截至2025年6月，中国市场新增65套自动化分拣设备，总数达到270套，广州自建转运中心也将在四季度投用。这些设备直接带来单票分拣成本下降0.13元，干线车辆优化则让运输成本减少0.1元。另一方面，通过提高加盟商的设备投入要求和服务标准，全网运营效率提升，单票费用同比下降0.04元。

中国快递市场早已不是蓝海，但极兔并没有陷入盲目扩张的陷阱，而是选择在可控的规模下提升质量、优化模型，实现降本增效，这让极兔找到了自己的生存空间。

新市场：从烧钱到造血，全球化能力的一次验证

新市场（包括中东、拉美等地）的业绩，可能是本次财报中最值得惊喜的部分。

2025年上半年，沙特、墨西哥、巴西等新兴市场收入达到3.6亿美元，同比增长24.3%，经调整EBITDA盈利156.9万美元，而去年同期还是亏损784.1万美元。

虽然金额不大，但信号意义极强，这证明极兔的全球化模式是可复制的。

极兔并没有在这些市场盲目砸钱，而是逐步引进成熟的运营模式，把在东南亚和中国验证过的运营、成本控制、网络管理经验快速本地化。比如在墨西哥和巴西，极兔与拉美最大电商平台Mercado Libre合作，迅速切入市场。同时，极兔在新市场投入自动化分拣设备、优化路由规划，并提升末端揽派效率。

可以看出极兔采取的是先跑通模型、再逐步扩张的策略，这避免高成本试错，也体现出极兔在全球化拓展中的理性与克制。

而在新市场的盈利转折，意味着极兔已经具备了在陌生市场快速落地、高效运营的组织能力。这才是全球化的核心。

极兔速递集团副总裁后军仪表示：“2025年上半年，我们取得了良好的阶段性成绩，再次证明了公司的全球化战略正在不断地深化和加强，组织的执行力得到充分的体现。我们在东南亚的龙头地位前所未有地巩固，在中国市场的激烈竞争中保持了增长和韧性，新市场也迎来了盈利的拐点。展望未来，我们将继续深耕市场，深化精细化管理，持续投资于科技与创新，不断提升服务体验和运营效率，继续为全球客户创造更大价值，实现公司的长期、可持续发展。”

在东南亚做深做透，在中国市场精细运营，在新市场谨慎复制，这是极兔针对不同市场做的策略，这种精耕细作其实都是极兔的算账思维，每一个市场都先算清楚账：客户是谁？成本如何控制？盈利模型是什么？

这种算账思维，才是极兔在全球物流混战中持续跑出来的重要原因。而它的下一步，或许会更值得期待。

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